时间：2025-03-27
来源：广州国际纸展
作者：广州国际纸展
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2024年恒安国际实现营业收入226.69亿元（人民币），同比微降4.6%；净利润达22.99亿元，同比下降17.9%。期内毛利率为32.3%。
一、卫生巾业务
2024 年恒安推进产品升级与高端化布局，拓展新渠道并巩固传统渠道优势。但国内卫生巾市场竞争激烈，各品牌降价促销，致恒安该业务销售收入同比降约 8.1% 至约 567.8 亿元（2023 年为 617.8 亿元），占整体收入比例降为 25.0%（2023 年 26.0%）。
不过，因升级及高端产品销售占比提升、原材料成本节省，毛利率稳定在约 63.7%（2023 年 63.8%）。
旗下 “七度空间” 推新品、提升品牌形象，“天山绒棉” 系列推出后销售额超 4.0 亿元，签约赵今麦代言并开展多元推广活动；“裤型” 产品增长潜力大，销售额约 5.87 亿元，同比增约 21.5%；“安尔乐” 品牌瞬吸液体卫生巾受青睐。
未来，恒安将扩大新零售渠道占比，开发高品质产品，巩固传统渠道，还会拓展女性健康护理用品领域。
二、生活用纸（含湿巾）业务
2024 年，集团生活用纸（含湿巾）业务销量逆势增长、市场占有率扩大，高端产品销售占比提升，但因促销费用增加、原纸销售下跌，销售收入同比跌约 2.4% 至约 1342.2 亿元（2023 年 1374.8 亿元），不过跌幅较上半年收窄，受惠于四季度销售回暖，占集团整体收入比例升至 59.2%（2023 年 57.8%）。
受原材料价格波动与促销费用增加影响，毛利率降至约 18.9%（2023 年 21.7%）。
心相印品牌推动行业升级，推出 “绒立方” 系列；湿巾业务需求、渗透率提升，产品多元化，细分市场拓展良好，销售收入首超 10 亿元，同比攀升 30.7%，毛利率达 50.7%。
同时，生活用纸年产能提升，湖北孝感一期及广东云浮一期投产，预计 2025 年继续增加产能。该业务在电商及新零售渠道销售增长约 13.0%，占比约 40.0%。
三、纸尿裤业务
2024 年，高档婴儿纸尿裤 “Q・MO” 销售收入约 5.48 亿元，同比增约 20.1%，占比升至约 43.5%。
集团加强新零售及母婴渠道布局，成人纸尿裤业务销售稳定，占比约 24.0%，整体纸尿裤业务销售上升约 0.5% 至约 12.6 亿元（2023 年 12.5 亿元），占集团整体收入比例升至 5.6%（2023 年 5.3%），毛利率大幅改善至约 45.4%（2023 年 38.1%）。
婴儿纸尿裤业务持续转型 “安儿乐” 品牌，开拓新品；“Q・MO” 魔法呼吸纸尿裤受欢迎。
未来，集团将以高端化战略发展婴儿及成人卫生用品市场，拓展电商及新零售渠道，加强多领域合作。
四、电商及新零售渠道
2024 年，集团电商及新零售渠道销售收入增长约 8.0% 至约 77.3 亿元（2023 年 71.6 亿元），占集团整体销售比例升至约 34.1%（2023 年 30.1%），对生活用纸、卫生巾、纸尿裤业务销售贡献分别约 39.7%、约 27.9%、约 53.9%。
未来，集团将紧跟新消费模式及趋势，拓展电商品牌旗舰店及新兴渠道，通过直播等互动加强与年轻群体联系，还委任肖战为 “心相印” 品牌大使提升影响力。
五、国际业务
2024 年，集团海外渠道（不含皇城集团业务）收入约 11.6 亿元（2023 年 15.8 亿元），占集团整体销售比例降至 5.1%（2023 年 6.7%）；马来西亚皇城集团营业额同比增约 10.9% 至 4.8 亿元（2023 年 4.3 亿元），占比升至 2.1%（2023 年 1.8%），主要从事相关产品生产加工等。
未来，集团将升级现有皇城产品，研发推出更多高质量产品，提升在东南亚市场占有率。
